5月22日，军工板块领先反弹，军工中枢金钱——军工ETF华宝（512810）一度拉升逾1.5%。军工电子、买卖航天意见涨幅居前，火把电子涨停，宏达电子涨超9%，菲利华涨超6%，航天电器涨超4%。

音讯面，近日，SpaceX认真递交IPO招股书，目的估值达1.75万亿-2万亿好意思元。分析指出，1.75万亿好意思元的估值锚不仅是对火箭辐射的订价，更是对“天际AI算力”新叙事的说明。市集此前担忧低轨卫星的盈利景观，但招股书披露星链业务已已矣超110亿好意思元营收，高达60%-70%的毛利率证伪了经济性悲不雅论调。

更超预期的是，其中枢成本开支已全面转向AI，远期100GW天际算力贪图及Anthropic高达450亿好意思元的算力订单，将买卖航天天花板从通讯成功拉升至算力基础设施维度。这种“现款牛托底+AI拔估值”的双轮开头景观，滚球官网 - 2026世界杯滚球(中国)官网重复90-110倍的超高市销率，有望激勉国内产业链的估值重塑。

现时国内正处于星网二期成立与可回收火箭密集考据的共振期，国外映射下的估值成立空间或将全面绽开。将来两个月，火箭端星云一号、朱雀三号遥二、长征十号乙、长征十二乙等可回收窥察将密集进行，可回收本事有望已矣打破；卫星端新一代中枢本事步调有望加快论证。

琢磨2026年下半年，开源证券觉得，跟着可回收火箭本事打破，买卖航天产业有望迎来捏续催化。好意思伊冲突无数浪费导弹库存、印巴冲突等考据中国装备的实战智商，突显了军贸出口的计谋机遇。现时大额军贸订单一经逐渐落地，咱们看好其带来的事迹增量。“十五五”开局之年重复建军百年目的邻近，军工订单细目性有望显赫增强。大师地缘政事捏续弥留，国防参加具备普及空间。*

【荷戈工，选“八一”】代码有“八一”的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）汇注“海陆空天”顶端军工科技，全面遮蔽买卖航天、军工AI、大飞机、低空经济等热点主题。同期是融资融券+互联互通目的，是一键投资军工中枢金钱的高服从具。

数据来源于沪深往复所、公开信息。机构不雅点来源：东方证券20260518《国防军工行业周报》。开源证券20260519《军工行业2026年度中期投资策略》。

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